¿Cómo piensa LetterOne hacerse con Dia y a un precio muy inferior al que se estimaba que debía comprarlo? L1 Retail, división de comercio minorista de LetterOne, que ahora posee el 29% del capital, ha lanzado una oferta pública de adquisición (opa) voluntaria sobre la totalidad de las acciones del grupo de alimentación que no posee. Ese carácter «voluntario» de la opa es lo que esgrime para ofrecer 0,67 euros por título.

En condiciones normales, si un inversor rebasa el 30% del capital de una compañía está obligado a lanzar una opa, pero al llamado «precio equitativo», es decir, un precio que se calcula como el más elevado que el oferente hubiese pagado por el valor durante los 12 meses previos al anuncio de la oferta. Siguiendo esa máxima, el precio más alto al que compró LetterOne fue de 3,73 euros, por su última compra, del 14% del capital, adquirido el pasado 19 de octubre. Pero no va a ofrecer esa cantidad. La compañía argumenta que al no haber rebasado el 30% y hacer una «oferta voluntaria», no está sometida a esa obligación.

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La empresa se dispara en Bolsa

La oferta, en todo caso, tiene un precio que supone pagar una prima del 56,1% respecto al que cerraron ayer los títulos de Dia. Por eso esta mañana se han disparado en Bolsa cerca del 70%, hasta los 0,73 euros.

La cadena Dia no ha realizado de momento comunicados oficiales al respecto. Fuentes de la empresa señalan que, de momento, se mantienen los planes iniciales: presentará resultados y un plan estratégico en los próximos días, y mantendrá su plan de ampliación de capital, de 600 millones, que se votará en la junta de accionistas prevista en marzo.

La oferta se dirige al 70,9% de la compañía, equivalente a un total de 441.937.819 acciones, por lo que LetterOne desembolsaría un total de 296,1 millones de euros. Para que salga adelante a ese precio, la ley establece que la mitad de los accionistas (el 35,4%) deberían aceptar la operación, con lo que el inversor alcanzaría un mínimo del 64,5% de los títulos. En el comunicado emitido a la CNMV, LetterOne admite que no tiene ningún acuerdo con ningún accionista, ni con ningún miembro del consejo de administración en relación a la oferta. También asegura que tiene intención de llevar a cabo «el procedimiento de compraventa forzosa» según los requisitos que marca la ley. Esto significaría que, si alcanza el 90% de los títulos, podría adquirir al precio de la opa el 10% restante, lo que le permitiría, en su caso, excluir el valor del mercado.

Ampliación de capital de 500 millones

Dia, que en los últimos años realizó una expansión desordenada que disparó su deuda y presenta una de las peores ratios del sector en ventas por metro cuadrado, no tiene un futuro sencillo aunque la operación prospere. El plan de rescate diseñado por L1 Retail, consta además de otras dos partes. La primera es el compromiso de respaldar una ampliación de capital de 500 millones de euros para dotar de una estructura de capital viable a largo plazo, que está condicionado al resultado positivo y la posterior liquidación de la OPA voluntaria y a que Dia alcance un acuerdo satisfactorio con su banca acreedora.

La otra parte es un plan de rescate integral para garantizar el futuro de Dia, basado en seis pilares, liderado y supervisado por L1 Retail, que resulte en la reconversión integral de la compañía en los próximos cinco años. 

Fuente: El País